上一买卖日INE原油震动上行，走势偏强。能源市场值得关心的动静和数据：1。美国商品期货买卖委员会(CFTC)发布的数据显示，截至5月6日当周，基金司理减持美国原油期货及期权净多头头寸。数据显示，当周，投契客减持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸23，002手，至93，596手。2。美国能源办事公司贝克休斯(Baker Hughes)正在其备受关心的演讲中暗示，本周美国能源企业石油和天然气钻机数量降至1月以来低点。数据显示，截至5月9日当周，将来产量的先行目标--美国石油和天然气钻机总数下滑6座，至578座。贝克休斯暗示，这使得本周活跃钻机总数较客岁同期下滑25座，或4%。贝克休斯演讲，截至5月9日当周，美国活跃石油钻机数添加下滑5座，至474座；而天然气钻机数持稳，为101座。3。5月9日(周五)，lR Energy周五正在一份演讲中称，截至5月9日当周，美国炼厂离线万桶旧，这今美国炼厂当周可用原油加工产能添加429。000桶/日。演讲还称，估计截至5月16日当周，美国炼厂离线日。行情研判：OPEC+5-6月份减产，市场担心原油供应过剩。继英美商业协定签定之后，中美漫谈竣事，利好原油等风险资产。上一买卖日燃料油跟从原油，震动上行。5月9日(周五)亚洲燃料油现货市场大体不变，交投根基淡静，市场继续呈现一系列买家。380-cst高硫燃料油现货较新加坡报价持平，此前自本月初以来一曲处于贴水形态。超低硫燃料油市场变化不大，保留了近期的部门支持，裂解价差盘桓正在每桶升水12美元附近380-cst高硫燃料油裂解价差守正在每桶2美元上方，受帮于迪拜原油期货的部门强势。新加坡买卖窗口据报未告竣高硫燃料油买卖，也未告竣超低硫燃料油买卖。行情研判：俄乌将会间接构和，美国对俄罗斯的制裁放松可能性添加，从而利空高硫燃料油价钱；关税摩擦起头逐渐签定和谈，有益于全球商业需求恢复，燃料油价钱无望修复。上一买卖日，合成橡胶从力收涨1。51%，山东支流价钱上调至11700元/吨，基差持稳。供应压力延续，需求边际改善无限，成本端反弹，短期合成橡胶或震动。原料端，丁二烯价钱偏弱，合成橡胶加工吃亏收窄；供应端，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能操纵率回升至62%附近，同比处于偏高程度；需求端，轮胎企业成品库存高企，出口订单受关税，内需受制于基建投资放缓，采购难有增量；库存端，厂家库存环比累库，同比处于中性程度，商业商库存环比去化，同比处于中性程度。上一买卖日，天胶从力合约收跌0。51%，20号胶从力收涨1。51%，上海现货价钱下调至14500元/吨，基差持稳。全球供应增量预期强化，需求端受关税变化或有好转预期，天然橡胶价钱或维持震动；供应端，东南亚开割季推进，泰国南部5月中旬或较着上量，国内海南、云南产量逐渐，全球供应增量预期强化；需求端，轮胎企业成品库存压力未解，采购维持隆重；美国关税政策不确定性出口订单，终端需求难有显著回暖；库存端，目前天然橡胶社会库存同比处于中性程度，环比累库；动静面上，据中国海关总署4月18日发布的数据显示，2025年一季度中国橡胶轮胎出口量达224万吨，同比增加6。2%。上一买卖日，PVC从力合约收跌0。66%，现货价钱根基下调(-20-30)元/吨，基差持稳。供应压力边际放缓，需求弱修复，盘面或维持震动。供应端，4月中下旬检修安拆增加，估计开工率降至75%以下，供应端压力短期缓和；需求端，但硬成品需求受房地产拖累难有显著增量，软成品开工受关税政策扰动；成本利润端，电石价钱持稳，但烧碱利润压缩或倒逼氯碱企业降负；社会库存去化迟缓，价钱反弹空间。华东地域电石法五型现汇库提正在4750-4850元/吨，乙烯法正在4900-5150元/吨商谈。隆众数据显示，截至4月24日PVC社会库存新(41家)样本统计环比削减5。15%至68。77万吨，同比削减20。77%。上一买卖日，尿素从力合约收涨1。01%，山东临沂上调至1960(+20)元/吨，基差持稳。5月下旬后夏日玉米肥备肥周期临近，但需求增量或难抵消供应弹性；印度5月潜正在投标、国内出口政策调整预期可能激发价钱上行，但需关心法检能否现实放松，若出口全面铺开可积极偏多看待，反之震动看待为从。根基面具体来看，供应端，下周国内尿素日产估计继续维持正在19万吨以上；需求方面，复合肥开工率持续下降，加之其他工业推进不温不火，导致工业需求削弱。农业受天气前提影响，备肥需求不竭延后，工农业需求同步削弱下，尿素行情承压下行，目前临近五一，尿素工场面对收单意向，但刚需尚未较着提拔，商业商则逢低恰当买入为从，估计，将来一周行情仍有下调空间，但疑惑除工场收单向好后，价钱低位反弹；截至2025年4月23日，中国尿素企业总库存量106。50万吨，较上周添加15。88万吨，环比添加17。52%。上一买卖日，PX2509从力合约上涨，涨幅2。28%。PXN价差上升至200美元/吨，PX-MX价差正在90美元/吨附近。供需方面，PX负荷升至78。6%，环比添加5。6%。海南炼化166万吨负荷提拔，中海油惠州一条150万吨估计近期沉启。浙江石化一条250万吨安拆因歧化换催化剂原打算下周降负荷，目前有推迟可能。福化集团5月底摆布逐渐泊车，估计停两个月。东营威联石化(富海)负荷提拔。石化本周摆布沉启。成本端方面，原油正在反弹能量后，下行压力仍存，短期或震动调整，关心中美商业构和进展。综上，短期原油价钱承压运转，关心事务驱动，PX估值低位有支持，PX估计跟从成本端震动调整，考虑逢低区间操做为从，隆重看待上方空间，关心成本端原油变更和中美商业构和进展，留意节制风险。上一买卖日，PTA2509从力合约上涨，涨幅1。96%。供应端方面，近期台化150万吨，虹港250万吨安拆按打算泊车，嘉通300万吨沉启中，估计近期出产物。PTA负荷降负至70。3%。需求端方面，近期跟着部门安拆产量恢复，聚酯负荷有所上浮，聚酯负荷升至正在94%，环比添加0。6%。江浙终端开工回升。成本端方面，PTA加工费调整至400元/吨，PXN正在200美元/吨摆布，外盘原油价钱小幅回升带来支持。综上，短期PTA供需布局改善叠加成本预期转好，短期PTA价钱或有小幅修复空间，考虑逢低区间操做，留意节制风险。上一买卖日，乙二醇从力合约上涨，涨幅0。69%。供应端方面，乙二醇全体开工负荷正在68。99%(环比上期添加0。56%)，此中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷正在66。75%(环比上期添加4。54%)。陕西榆林化学线月中旬还有一条线打算泊车检修。新疆中昆检修竣事，新疆天业600075）(三期)沉启。红四方603395）估计近期泊车检修，时间正在40天以上。韩国一套安拆沉启，两套90万吨安拆打算5月底泊车。库存方面，华东从港地域MEG口岸库存约79万吨附近，环比上期削减1。0万吨，库存或有小幅去化空间。需求方面，下逛聚酯开工升至94%，终端织机开工回升，需求端有回暖。综上，短期乙二醇煤制安拆沉启不及预期，叠加进口缩减，供应增量不较着，口岸到港量削减，库存或有小幅去化，短期估计乙二醇价钱或有小幅向上空间，考虑逢低隆重参取，关心口岸库存和宏不雅政策变更环境。上一买卖日，短纤2506从力合约上涨，涨幅1。35%。供应方面，短纤安拆负荷上升至91。3%附近，仍处偏高程度。需求方面，江浙终端开工回升，江浙样本加弹开工正在77%，江浙织机开工正在65%，江浙印染正在73%。下逛原料备货集中至月中附近，偏高至月底，个体延续2个月附近。坯布订单照旧分化，布价持稳出货为从。4月纺织服拆出口额同比、环比双增加。2025年1-4月，纺织服拆累计出口6495。4亿元，比客岁同期增加2。2%。4月纺织服拆出口1734。4亿元，同比增加0。5%，环比增加3。3%。成本效益方面，近期PTA和乙二醇价钱略反弹，短期支持加强。综上，下逛终端需求小幅回暖，供需根基面有改善，后市短纤弹性仍正在成本端，短期跟从成本端震动调整为从，考虑逢低隆重参取，留意节制风险。上一买卖日，瓶片2506从力合约上涨，涨幅1%。成本效益方面，近期原料端PTA小幅修复，成本支持加强。供应方面，聚酯瓶片安拆负荷上升至81。2%附近，瓶片负荷继续提拔空间或无限。需求端方面，下逛软饮料消费逐渐回升，3月我国软饮料产量正在1674万吨，同比添加1。7%。综上，近期原料价钱震动调整，瓶片供需根基面有改善，估计后市跟从成本端震动运转为从，留意成本价钱变化。进入蒲月后，检修安拆逐渐增加。江苏华昌估计5月6日起头减量，12号泊车检修；南方碱业估计明天检修，持续3天；江苏实联设备检修，估计持续到月底；河南金山5月初部门安拆轮检10天摆布；河南骏化设备减量，开工下降2成，估计持续一个月；青海昆仑150万吨产能5月18日起检修5天；三友降负运转，分析供应小幅下降；江西晶昊设备减量，估计削减700-900吨，持续一周。其余安拆检修打算待定。供应一直延续高位。进入5月份，纯碱的次要原料原盐及煤炭价钱均处于下行态势。据领会，目前华东地域矿盐价钱正在220元/吨附近，华东地域海盐价钱正在180元/附近，较节前均下降10元/吨。动力煤及无烟煤价钱亦是稳中偏弱，小幅度下移。上周纯碱产量74。08万吨，环比-1。05%；上周纯碱库存170。13万吨，环比添加2。91万吨，涨幅1。74%。企业订单维持，短期压力不大。国内价钱下跌，出口劣势逐渐成立。目前沙河地域商谈沉心正在1350元/吨上下波动。总体来看宽松款式仍然维持，短期来看，因为进入蒲月后安拆检修将比力集中，可能带来短时盘面调整，低位空头留意调整仓位。产线持续低位程度震动，德金玻璃无限公司五线日放水冷修；市蓝欣玻璃无限公司三线吨/日，今、昨日放水冷修；东台中玻特种玻璃无限公司东台一线吨/日，欧灰改普白，昨日投料；山西利虎玻璃(集团)无限公司交城二线吨/日，原产通俗白玻，昨日改产汽玻。华北地域出货一般，降雨存正在必然影响，沙河部门小板施行优惠政策，市场成交矫捷。华中市场今日价钱暂稳，中下逛拿货积极性一般，刚需为从。现实供需根基面环境来看，无较着驱动。大都深加工企业对于5月订单持隆重立场，因而节前产销回升仍然属于阶段性表示。此外因为关税调整震动，下逛新能源汽车、光伏等次要出口产物或受影响，别的5月7日国新办举办的“一揽子金融政策支撑稳市场稳预期”的旧事发布会提及了不变房地产、汽车消费等方面的金融处理行动，估计短时内市场情感有必然修复，但现实修复程度有待考量。天津区域某大型氯碱企业5月8日恢复一般开工。湖北山川化工5。6号起头全停检修，检修时长10天，涉及产能5万吨。上周中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产量81。18万吨摆布，环比添加0。41%，同比削减4。04%。库存根基中性程度维持，38。84万吨摆布。需求方面临烧碱消费无限——下逛氧化铝行业价钱持续下行后，部门地域呈现吃亏减产。非铝下逛化纤产物发卖压力大，走货欠安，全体开工下行较着，印染行业开工也是呈现下行短期。别的山西支流氧化铝厂5月份烧碱采购价钱较4月持平，50%液碱施行送到价2840-2940元/吨摆布(折百)。非铝需求根基刚需维持或因行业吃亏逐渐减产削减对烧碱的需求。据Mysteel调研领会，氧化铝供应端减产渐陈规模，部门区域供需错配促使各地联动性加强。别的，下逛铝厂全行业利润程度较高，企业开工维持高负荷形态，短期对氧化铝需求稳中有增。估计短期内国内氧化铝价钱继续窄幅调整，价钱运转区间正在2800-3000元/吨。氧化铝开工76%，需求环比持平。氧化铝及非铝下逛需求无限，但为分析利润考虑，进入蒲月后部门安拆将进入检修期，或存正在必然驱动。后续需沉点关心企业安拆运转及液氯价钱波动。库存延续累积，上周中国纸浆支流口岸样本库存量203。5万吨，较上期去库6。4万吨，环比下降3。0%，库存量正在本周期呈现去库的趋向。下逛开工：白卡纸环比-3。9%，双胶纸环比+0。2%，铜版纸环比-2。5%，糊口纸环比+0。2%。4月智利发运至中国针叶浆13。7万吨，环比大增35。7%，创年内新高。虽然同比仍微降3。6%，但考虑到智利浆厂出产不变性较强，估计6月国内针叶浆到港量将较着回升，或对银星、月亮等品牌价钱构成。别的南美三国(巴西、智利、乌拉圭)4月发运至中国阔叶浆合计88。4万吨，环比削减44。5万吨，但同比仍处于汗青偏高程度。此中巴西发运量57。7万吨，连系2个月船期推算，6月国内阔叶浆到港量将回落，但同比仍高约15%，供应宽松款式难逆转。国产浆方面同样连结高负荷运转。进入5月，受前期关税频频影响，大都供应商不肯对NBSK进行报价，但也有例如Arauco等供应商选择小幅下调或取前期持平报价。纸浆市场延续弱势款式，针叶浆取阔叶浆现货价钱均下探50元/吨，市场报价紊乱加剧。下逛纸厂遍及将原料库存节制正在15-90天，且采购仅维持“不竭料”底线，部门企业以至“现用现谈”的采购模式。市场频现低于报价50元/吨的折价成交，买方市场的压价心态强烈。国内供应维持高位，国际供应遍及丰裕，但下逛消费一直表示清淡，维持刚需小单模式，市场现实交投情感欠佳，原纸出货不畅，采购原料积极性一般。盘面反映悲不雅预期。后续仍需关心国际浆厂能否启动本色性减产以及国内消费刺激政策落地节拍。